画像の出所：https://www.forbes.com/sites/phildeluna/2025/04/15/why-japans-emerging-carbon-market-could-reshape-global-trading/
タイトル: 日本のカーボンマーケットが描く新たな道筋
ギガトン規模のソリューションや兆ドルの気候約束に対する関心が高まる中、注目されない政策実験が見過ごされがちです。 しかし、時折、静かな改革がグローバルな気候ゲームのルールを形作り始めます。 日本のカーボンマーケットは、その一例です。
過去2年間、日本はアジアで2番目に大きな排出権取引制度に向けた取り組みを進めています。それは派手ではなく、しかも現在のところ義務化されていません。 しかし、これは先進国と新興国の両方におけるカーボンプライシングの新たなブループリントを提供する可能性を秘めています。 自発的な企業参加、豊富な公的資金、そして段階的な遵守へのシフトを組み合わせたものです。 ブリュッセルや北京だけでなく、ジャカルタ、ソウル、またはサンパウロでのグローバルなカーボンマーケットがどのように進展するかを理解したいのであれば、日本に注目する価値があります。
GX実験: 新しいタイプのカーボンマーケット
日本の「GX」はグリーントランスフォーメーションを指し、このイニシアチブは単なるリブランディングにとどまらないものです。 2022年に立ち上げられたGXリーグは、国内の排出量の半分以上を占める550社以上の企業を集めています。 これらの企業の参加は自発的ですが、そのコミットメントは本物です。 各企業は気候目標を設定し、データを共有し、国のネットゼロ目標に戦略を合わせることが求められています。
これは企業の持続可能性に向けた単なるソフトローンチではありません。 将来の規制のための基盤となるものです。
続いて、2023年にはGX-ETSが登場しました。 これは自発的な排出権取引制度であり、実際には本番に向けたリハーサルです。 2026年までには、GX-ETSは遵守に基づく体制となり、大規模な排出者は許可証を購入し、取引する必要があります。 2033年には、これらの許可証のオークションも実施され、価格発見、市場流動性、ひいては強力なカーボンコストが生じる可能性があります。
言い換えれば、日本は「補助輪付きのカーボンマーケット」を作り、徐々にその補助輪を外す準備を進めています。
日本のGX戦略の最も過小評価されている特徴の1つは、公的支援の規模です。 政府は、脱炭素化を支援するために10年間で1兆ドルという驚異的な額を約束しています。 その資本は、カーボン除去、低炭素燃料、輸送のパイロット、水素ハブ、バイコークによる製鋼の脱炭素化に向けて流れる予定です。 これは単なるお茶を濁すような行動ではなく、協力的で合意に基づく、そして企業ネットワークに深く根ざした気候産業政策です。
この資金のほとんどはGXリーグのメンバーに流れる予定です。 これは意図的なものです。 日本は、政府資本と明確な（しかし進化する）政策シグナルによって、民間セクターが主導することに賭けています。
公正性、市場の効率性、そしてこのシステムが実際に真の排出削減をもたらすかどうかに関する大きな疑問があります。 しかし、ここには静かな天才が潜んでいます。 自発的な参加と公的資金を組み合わせることで、日本は気候政策を競争上の優位性に変え、企業に早期に動く理由を提供しています。
カーボンクレジット、ブロックチェーン、そしてJクレジットのジレンマ
もう1つのパズルの一部は、東京証券取引所の新しいカーボンクレジット市場です。 2024年初頭時点で、249の参加者がエネルギー効率と排出削減プロジェクトに関連するJクレジットを取引しています。 2025年4月、東京はブロックチェーンを使用した新しいプラットフォーム「東京カーボンクレジット市場」を追加しました。
しかし、ここが問題です。 Jクレジットはまだ、直接空気捕集のような工学的カーボン除去をカバーしていません。 また、これらのクレジットがEU ETSや欧州の炭素国境調整メカニズム（CBAM）など国際システムと互換性があるかどうかはまだ不明です。 日本のクレジットは海外で認識されるのか？ 他のユニットと交換可能なのか？ これらの質問は重要です。 日本だけでなく、国際的なカーボンファイナンスの未来にも関わるものです。
その野心にもかかわらず、日本のカーボンマーケットはまだ進行中の作業です。 具体的な排出制限がセクターごとにどうなっているのか、どの企業が遵守規則の対象となるのか、クリーンエネルギーやオフセットプロジェクトで受け入れられる国内コンテンツは何かなど、多くの詳細がまだ未解決です。
これらのギャップは課題ですが、同時にチャンスでもあります。 GX-ETSはまだ流動的であり、早期の動き手（および巧妙な投資家）がその未来の構造を形作る助けができる可能性があります。 海外の企業、気候ファイナンスプレーヤー、そして脇から見守るアジアの政府にとって、日本のカーボンマーケットは反復的な気候ガバナンスの生きた事例研究です。
世界の目は東京に注がれるべきです。
ここでの大きな疑問は、日本のカーボンマーケットが先進国にとっての移行モデルであるのか、あるいは限界がある気候のショーピースなのかということです。
楽観論の理由があります。 日本は、参入障壁を下げ、実際の財政支援を提供し、ビジネスのインセンティブを国家の気候目標に合わせたプラットフォームを構築しました。 これは政治・経済的制約に対する実用的な対応であり、見た目以上に野心的です。
注意が必要なケースもあります。 硬直的な上限、信頼できる執行、透明性のあるベンチマークがなければ、自発的な市場はやりがいのないものになる可能性があります。 GX-ETSが自発的から義務的へと移行する中で、世界は日本が市場主導の脱炭素化に真剣であるか、あるいは時間を稼いでいるだけかを目にすることになります。
日本のカーボンマーケットは、まだ世界のカーボンプライスを動かすまでには至っていません。 しかし、それでも他の重要な役割を果たしています。 それは、新しいタイプの気候資本主義に向けた試験場を提供するという役割です。 協力的で段階的に進められ、公的に支援され、国内から主導されています。
もしこれが成功すれば、GXリーグとGX-ETSは、経済成長と排出削減の間の複雑な地形をナビゲートする国々にとって再現可能なモデルを提供する可能性があります。 気候の野望が目標だけでなく市場デザインによっても定義される十年の中で、日本の静かな革命は、ひょっとしたら転換点となるかもしれません。