画像の出所：https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-jumps-to-four-week-top-against-usd-amid-boj-rate-hike-talks-202501160252
日本円（JPY）は、先週の木曜日にアメリカの通貨であるドル（USD）に対して4週間ぶりの高値に達した後、若干の売り圧力を受けているが、利上げ期待があるため下落は限定的である。
経済や物価の状況が改善されれば、今月末の日本銀行（BOJ）の会合で利上げを行う可能性が議論されることが、円を支えている。
また、日本におけるインフレの広がりを示す兆候が、BOJによるさらなる政策引き締めの期待を高めており、日本国債（JGB）の利回りは数年ぶりの高水準に達している。
対照的に、アメリカの国債利回りは、穏やかなインフレデータが発表されたことを受けて急落し、日米の利回り差の縮小が円を下支えしている。
さらに、ドナルド・トランプの貿易関税が市場に与える影響が和らいだことでリスクオンのムードが広がり、伝統的な安全資産である円の需要が低下している。
米連邦準備制度（Fed）が今月末に利下げサイクルを一時停止するとの見方が広がり、ドル需要が回復し、USD/JPYペアは156.00のラインを再び上回る形となった。
しかし、穏やかなアメリカのインフレデータがFedによる利下げ期待を一層高め、ドルの上昇には限界があるとの見方もある。
こうした状況に加え、円には強気の基礎的なバックグラウンドが存在しており、為替ペアの上昇を押さえている。
日本銀行のウエダ総裁は、経済や物価情勢が改善されれば今年中の利上げを行う意向を示しており、これが円の強化に寄与している。
ウエダ総裁の発言は、同日の岡村副総裁のコメントとも一致し、今月23-24日の会合での利上げ期待を高めている。
また、日本の10年物国債利回りは、BOJのさらなる金融引き締め期待の中で2011年以来の最高水準に上昇している。
一方、アメリカの国債利回りは水曜日に発表された消費者物価指数（CPI）の結果を受けて低下し、インフレ加速の懸念が和らいだ。
米労働省（BLS）は、12月のCPIが前月比0.4%上昇したことを報告し、前年同月比では2.9%に加速した。
コアCPIは、変動の激しい食品やエネルギーを除外したもので、前年比3.2%の上昇と、11月の3.3%から鈍化した。
連邦準備制度のリッチモンド地区総裁は、最新のインフレデータが2%目標への進展を示しているが、金利は依然として引き締まった水準を維持する必要があると述べている。
トランプ氏の貿易関税への懸念が和らいだ背景の中で、穏やかなアメリカのインフレデータは市場の楽観的なムードを支えている。
市場参加者は、北米セッション中に米国のマクロデータから新たな刺激を探る一方で、今後のBOJの政策会議にも注目している。
USD/JPYペアは、156.35から156.40のサポート転換レジスタンスの下で脆弱と見られている。
さらなる下落がある場合は、155.00の心理的なライン付近でサポートされる可能性が高い。
それ以下では、154.55から154.50の範囲まで滑り込む可能性が示唆されており、このラインは4か月にわたる上昇チャネルの下限を示しており、重要な転換点となるだろう。
このラインを convincingly 下回る場合は、新たなベアリストのトリガーとなり、先週の高値からの下落を拡大する可能性がある。
スポット価格はさらに154.00を下回って153.40から153.35の重要なサポートをテストする可能性がある。
一方、回復を試みる場合、156.00マーク、156.35から156.45の範囲、および156.75エリアでレジスタンスに直面するだろう。
157.00を超える買いが続けば、牛派の偏りが戻り、USD/JPYペアは155.55から155.60の中間ハードルまで上昇し、最終的に158.00のラウンドフィギュアに向かう可能性がある。
その後、モメンタムは158.85から158.90の地域にある数ヶ月間のピークに挑戦するまで拡大するかもしれない。