画像の出所：https://www.cnn.com/2025/01/03/business/biden-blocks-us-nippon-steel-takeover/index.html
ニューヨークCNN —
バイデン大統領は金曜日、日鉄による米国製鉄の143億ドルの買収を阻止すると発表しました。これは、彼の政権の終わりが近づく中での重要な大統領権限の行使を示しています。
「私が何度も言ってきたように、鋼鉄生産とそれを生産する鋼鉄労働者は我が国の背骨です。」と彼は声明で述べました。
「国内で所有され、運営される強い鉄鋼業は、本質的な国家安全保障の優先事項であり、持続可能な供給網にとって重要です。」
この動きは、ワシントン・ポストやニューヨーク・タイムズが報じた通り驚きではありませんが、今後の外国の米国企業への投資に影響を与える可能性があります。
バイデン大統領は以前からこの取引に反対していると言及しており、次期大統領のトランプ氏もこの取引に反対し、就任後に阻止すると表明しています。
この取引は、2023年12月に発表されて以来、政治的な緊張を生んでおり、米国の重要な産業である鋼鉄業の外国による支配に対する bipartisanな政治的反対を引き起こしています。
取引を阻止することは国内で政治的に人気があるかもしれませんが、他の米国企業への外国投資をためらわせるかもしれません。また、米国製鉄が必要とする投資の流れを止める可能性もあります。
先月末、外国投資に関する米国委員会（CFIUS）は、バイデン大統領に対し、米国製鉄の売却が国家安全保障上のリスクをもたらすかどうかについて合意に至らなかったことを通知しました。
そのため、取引をブロックするかどうかの最終判断は大統領に委ねられることになりました。
米国鉄鋼労働者組合（USW）は、取引が発表された瞬間から強く反対の立場を貫いており、日鉄が労働組合員が働く古い製鉄所の雇用を守るための十分な保障を提供していないと主張しています。
しかし、バイデン大統領の取引への反対は最後の判断ではないかもしれません。日鉄と米国製鉄は、バイデン政権や次期トランプ政権が取引を阻止しようとしても、裁判で承認を得るために闘うと表明しています。
米国製鉄、日鉄、USWは、バイデン大統領の行動についてのコメントを求められた際、すぐには回答を得られませんでした。
米国製鉄と日鉄は、この取引が米国製鉄の国内鋼鉄業務に必要な投資を提供するために不可欠であると主張しています。
米国製鉄は日鉄からの27億ドルの投資がなければ、USWの代表を務める製鋼所を閉鎖せざるをえないと主張しています。
政治的な決断
提案された買収は不人気であることが必至でした。
米国製鉄はかつてアメリカの産業の象徴であり、1901年に設立されて以来、世界で最も価値のある企業であり、初めて時価総額が10億ドルを超えました。
戦後のアメリカ経済にとっては、車や家電、橋や高層ビルなど、その強さを示すものとなった企業でした。
しかし、戦後のピーク以来、数十年にわたり衰退を遂げています。
現在では米国の最大の製鋼企業でもなく、比較的小規模な雇用主であり、米国内で14,000人の従業員を抱えるうち、11,000人がUSWのメンバーです。
しかし、ペンシルベニア州という政治的に重要な州で、米国製鉄が外国の手に渡るのを見たくない政治家たちにとっては、依然として注目に値する企業です。
同社はかつてのような大規模な雇用を維持してはいませんが、米国製鉄は18,000人の退職者と年金受給者が年金基金から利益を受け取っていると報告しています。
また、何百万人ものアメリカ人が、親や祖父母、さらには曾祖父母がかつて米国製鉄で働いていたことを知っています。
バイデン政権が提案を阻止することが政治的性質を示していることは明白です。
トランプ氏は日鉄による米国製鉄の買収に反対しましたが、最近は日本のソフトバンクからの1,000億ドルの投資を歓迎しました。これは、米国の人工知能技術への投資を含んでいますが、国家の安全保障にとってはより重要なものとされています。
もし日鉄による米国製鉄の買収が国家安全保障上の脅威をもたらすなら、一部の外国投資家は米国企業への合併や買収、または投資をためらうかもしれません。
複数の関係者は、バイデン大統領の決定が、国家安全保障に基づいて合併を評価する権限を持つ外国投資に関する委員会（CFIUS）にとって画期的な瞬間と見なされる可能性があるとCNNに語りました。
委員会を構成する内閣級の政治任命者の見解は、政治的影響を受けずに取引のメリットを評価するために約100人のキャリア職員が行った作業に基づいています。
米国製鉄のケースでは、過半数の機関がその取引が国の安全保障リスクをもたらすと結論づけませんでした。
関係者は、会社が外国に所有されることを防ぐためにMACの資金調達を断つというバイデン大統領の立場が誤っていると懸念を表明しました。
「悪い決定だ」と、ある高官はバイデンの提案をブロックする動きについて述べました。「労働組合の雇用を守ることには実質的に寄与せず、企業を殺す可能性がある。」
競争に後れを取っている
19世紀と20世紀を通じて、労働者たちはピッツバーグや他のラストベルトの都市に、良い給料の工場仕事を求めて集まりました。
米国製鉄やそのアメリカの競合企業によって稼働する高炉は、鋼板、ビーム、レールを生産し、巨額の利益と厚い煙を生み出していました。
ピッツバーグ・ポストガゼットによると、2001年に米国製鉄の100周年を迎えた際、同社のピーク時の雇用数は1943年の340,000人であり、その年には連合国の戦争努力において重要な役割を果たしました。
同記事によると、同社の鋼鉄出力は1953年には3580万トンに達しましたが、当時は、ヨーロッパや日本の鋼鉄業者はまだ戦争からの回復に苦労していました。
これに対して、米国製鉄は、2022年9月までの12ヶ月間に米国内から1130万トンの鋼を出荷し、古い労働組合が代表する製鋼所の能力の約3分の2を利用したに過ぎません。
ピーク時以降、同社は国内外の新興競争者に後れを取ることになりました。
まず最初に、日本やドイツの競合は、戦後にゼロからの再建を余儀なくされ、新しい技術を用いることで労働とエネルギーを大幅に削減することができました。
米国製鉄や他のアメリカの製鉄企業も、その後、工場や設備をアップグレードしましたが、依然として主に巨大な高炉を用いて原料である鉄鉱石を溶かして鋼を生産する古い手法を採用してきました。
これらの「統合型」製鉄業者は、その後「ミニミル」と呼ばれる競争者に遅れを取ることになりました。
ミニミルは、廃棄された自動車やその他の製品から新しい鋼製品をつくるために、より効率的な電気アーク炉を使用する非労働組合の競争者です。
このミニミル技術の先駆者であるヌコール（NUE）は、米国製鉄の70億ドルを超える時価総額に対し、269億ドルの時価総額を持っています。
「米国製鉄は1916年にピークを迎え、その後はずっと下降しています。」と、長年にわたる製鉄業のアナリスト、チャールズ・ブラッドフォードが2023年にCNNに語りました。
「1970年代のピーク以降、何も進展はありません。」
ブラッドフォードによれば、米国製鉄や他のアメリカの統合製鋼業者は、海外および国内のミニミルからの競争の挑戦を過小評価していました。
ベツレヘム鋼鉄、インランド鋼鉄、LTV鋼鉄などの名門企業は、過去30年の間に破産し、その資産は他の企業に閉鎖または売却されました。
今日、これらの企業の資産はクリーブランド・クリフスの一部となっており、同社は統合型の製鋼業者として米国製鉄をも上回る能力と出力を誇っています。
クリーブランド・クリフスは、米国製鉄が閉鎖したいと考える工場を買収する意向があると表明していますが、そのような動きは、自動車メーカーなどの鋼の顧客からの反競争法上の問題を引き起こす可能性があります。
日鉄は統合型の製鉄所を閉鎖するつもりはなく、さらにUSWとの労働契約をすべて遵守し、労働組合のメンバーが働く工場に投資する意向を示しています。
しかし、USWは日鉄の計画が労働組合の雇用を危うくするとも主張しています。
USWによれば、日鉄はペンシルベニア州とインディアナ州の統合型の労働組合の製鋼所から、テキサス州の自社のミニミル事業へ生産を移すことを最終的に計画しているとのことです。
米国製鉄（X）の株価は金曜日のプレマーケット取引で約8%下落しました。
CNNのアンナ・クーバンがこのストーリーに寄稿しました。
本記事は進行中の内容であり、随時更新される予定です。