画像の出所：https://fortune.com/asia/2024/09/05/white-house-set-to-block-nippon-steel-deal-japan-ally-election/
日本製鉄による米国製鉄の14.9億ドルの買収計画は、昨年12月に発表されて以来、物議を醸してきました。
月を超えるこのサガは、ホワイトハウスがこの買収を国家安全保障上の懸念から阻止する決断を下したと、複数のメディアが報じています。
この決定は数日中に発表される可能性があります。
成功した場合、日本製鉄は現在の第4位から第3位の世界最大の製鉄会社になります。
共和党と民主党の両方の政治家、および労働組合は、すぐにこの計画を批判しました。
前大統領ドナルド・トランプ氏は、この取引を阻止すると約束し、バイデン政権もこの買収を国家安全保障の問題として検討すると約束しました。
今週初め、現在の民主党の大統領候補である副大統領カマラ・ハリス氏は、米国製鉄がアメリカに所有され続ける必要があるとピッツバーグの集会で述べました。
日本製鉄の幹部は、この取引の地政学的な利点を強調し、“自由競争の世界”における製鉄業者が中国の製鋼会社と競争できるようにすると主張しています。
日本製鉄の社長、橋本英治氏は、この取引が「ワシントンと東京の間の共通の価値を推進する同盟に訴える」と述べています。
長年にわたる日本の観察者であるイェスパー・コール氏は、日本製鉄による米国製鉄の買収は、中国の生産者と競争することができる「トランス太平洋のチャンピオン」を生み出すと述べています。
日本は米国の堅い同盟国ですが、それにもかかわらず、米国の政治家たちは、製鉄業界の重要性を踏まえて、この取引を国家安全保障の脅威として攻撃し続けました。
「これは100％政治的で、0％経済的です」と、ヒンリッヒ財団の貿易政策責任者であるデボラ・エルムズ氏は述べています。
「関与する企業が日本製鉄と米国製鉄と呼ばれなければ、問題はそれほど大きくなかったでしょう。」
彼女は、製鉄業者が米国の重要なスイング州であるペンシルベニアに拠点を置くメーカーであるため、「その名称を持つ企業がアメリカに所有されることが重要です。」とも指摘しました。
米国の外資投資委員会（CFIUS）は、国家安全保障への脅威として外国投資を審査する機関であり、現在、日本製鉄と米国製鉄の取引を評価しています。
日本製鉄は、この取引が米国の国家安全保障を強化すると主張しており、米国製鉄とその生産能力を強化することで、米国のサプライチェーンをより弾力的にすることができると言っています。
また、日本製鉄は米国内の雇用を拡大し、重要な経営ポジションにアメリカ市民を任命し、取締役会の半数以上を占めることを約束しています。
水曜日、米国製鉄は、規制当局が日本製鉄の買収を阻止すれば、数千の雇用が危険にさらされる可能性があると警告し、同社がピッツバーグから本社を移動する可能性もあると述べました。
日本製鉄と米国製鉄の取引が阻止される場合、日米関係に影響が出る可能性がありますか？
この取引が阻止されれば、日米関係が複雑化する可能性があります。
「アメリカの保護主義の壁が高まっており、最も信頼するパートナーに対しても」とコール氏は述べています。
先週、ブルームバーグとのインタビューで、日本のデジタル改革担当大臣であり、首相候補である河野太郎氏は、米国が労働組合の票を確保しようとしていると非難しました。
河野氏は「国家安全保障要因」が外国による買収を阻止する理由になりうることは認めつつも、今回の米国製鉄の買収案件がその例かどうかには「少し疑問がある」と述べました。
「外国投資家は長い記憶を持っています。
彼らは、取引が長期間にわたって断たれた後に、オーバー・ザ・アベレージの入札とともにやってきた企業が拒否されたことを素早く忘れたりしません。」とエルムズ氏は言います。
米国と日本は、中国の台頭を懸念して、さらに近づいています。
両国は、オーストラリアとインドも含む安全保障同盟であるクアッドのメンバーです。
「もし米国が友人や家族のリストを作成し、日本がそのリストに載らないなら、その国が誰であるかは疑問視します。」とエルムズ氏は言います。
日本には、半導体供給チェーンに重要な役割を果たすチップ製造装置を製造する企業が数多くあります。
日本と半導体製造ツールのもう一つの拠点であるオランダは、中国に対して輸出管理を課しています。
しかし、ワシントンは東京に対し、これらの制限をさらに拡大するよう圧力をかけていると報じられています。
「友人や家族プログラムの一部でなければ、そうすることはありません。」とエルムズ氏は言います。
米国に対する日本の接近の役割逆転
外国による買収は、日本では長い間困難でした。
政府は買収を抑制しており、企業の取締役会はしばしば株主の価値よりも安定性を重視してきました。
コール氏は、2007年に日本のブルドッグソースが米国のヘッジファンド、スティールパートナーズによる買収から成功裏に防衛した事例を指摘しています。
しかし、日本製鉄に関するサガは、国民的アイコンの外国買収に関する日本の別のサガが進行中である中で生じています。
カナダの小売業者アリメンテーション・クーシュ・タルドが、7-Elevenの親会社であるセブン＆アイ・ホールディングスを買収するための入札を行っています。
セブン＆アイ・ホールディングスは、政府の承認なしに外国投資家の持株を取得することを禁止する特別な政府保護を求めようとしたと言われています。
この指定は、半導体や原子力技術などの分野に使用されています。
しかし、東京は、コンビニエンスストアを国家安全保障に不可欠なものとは見なさない可能性があります。
日本政府は、セブン＆アイ・ホールディングスが外国による買収を阻止する理由として国家安全保障を使用できないと判断したと、ロイターが水曜日に報じています。
日本の政策立案者の「より大きな開放性」を反映していると、コール氏はこの展開を説明しています。